库存高企 期钢压力凸显

库存高企 期钢压力凸显

　　1、国际钢材价格走势

　　2月份国际钢材市场价格指数涨跌互现。数据显示，至2月23日全球钢材价格指数为104.93点，月环比跌0.18%，长材价格指数为112.88点，月环比涨0.11%。其中美洲钢材价格指数为98.05点，涨2.64%；欧洲钢材价格指数为89.5点，跌0.7%；亚洲钢材价格指数为116.72点，跌0.59%。

　　(1)北美钢材市场动态

　　继2月上调扁平材产品价格后，美国AK管材公司公布，从3月1日起，热轧、冷轧和镀锌管价格将上调50美元/短吨(约合55美元/吨)。AK管材的提价主要是基于近期原材料成本大幅上升的影响，从需求上看，目前美国只有油井管需求比较强劲，其他管材需求一般。另外，钢管价格上调与有限的补库存活动相关。

　　(2)欧洲钢材市场动态

　　近期欧洲西北部钢铁生产企业正计划提高螺纹钢和网用线材(3966,-7.00,-0.18%)价格，但寒冷的天气对建筑行业造成较大影响，市场需求疲软。德国钢厂计划将螺纹钢的有效运抵价调整到400欧元/吨 (554美元/吨)，盘条价格与之相同或提高5-10欧元/吨。目前法国市场螺纹钢(口径为20毫米)钢厂有效运抵价为380-390欧元/吨，12毫米规格产品价格为400-410欧元/吨，较12月以来上升了30欧元/吨，新价格能否被市场接受有待观察。贸易商对后市看法不一，有贸易商认为，近期交易量有所下滑，制造商的最终产品价格仍处于低位，价格很难上涨；也有贸易商认为，鉴于库存重建，4-6周内德国钢厂的螺纹钢价格或将上升410-415欧元/吨。

　　2、国内钢材价格走势

　　2010年1、2月份，钢材期货价格走势可谓波澜起伏。在经历了1月份系统性风险爆发后的连续下跌行情后，2月2日江浙地区清查钢铁业贷款的传闻再度导致钢材价格重挫，虽然在急跌过后出现技术性反弹，但随着欧洲债务危机的加剧，国内央行存款准备金率的提高，国内金融市场以及金融衍生品价格应声下跌。截止2月26日，RB1005合约收于4214，较一月份高点4650，跌436元/吨，跌幅超9%；WR1005合约收于4025元/吨。

近期，钢铁市场出现一些变化，与前一段相比，钢材库存增加，钢价小幅调整，市场处于盘整阶段；煤炭市场方面，煤源依旧紧张，山西焦煤从2月开始对炼焦煤价格上调100～180元/吨，受此影响，焦化企业生产成本大幅增加，焦炭生产成本倒挂，企业亏损更加严重。根据当前煤炭、钢铁市场的变化情况，并结合2月份春运和春节假期的影响，协会经过调研并征求焦化企业的意见，提出2010年2月份有关焦炭市场的指导意见。

　　鉴于炼焦煤价格上涨、焦炭生产成本大幅增加、焦化企业普遍加大亏损的现实情况，协会提出2月份焦炭质量和价格的指导意见：质量以硫份≤0.7、灰份≤12.5的焦炭为基准，焦炭指导价(车板含税)2000元/吨。

　　各焦化生产经营企业应根据指导意见，并结合各自的焦炭质量、运量、流向、市场的需求积极与用户沟通协商，签订合同，按合同安排生产、运销等各项工作。

    进入3月份钢价将难以摆脱宽幅震荡格局

　　首先，目前围绕着铁矿石谈判的风波不断，并传导出2010长协价上涨的概率很高，因此从成本输入角度讲，它对后期钢厂甚至钢市价格仍将起到关键的支撑作用。一方面，任何一个钢企都是以盈利为目的，特别是在各项成本齐头并涨的今天，钢厂不可能放弃通过上调来转嫁成本而达到赚钱的目的；另一方面近期部分钢厂受到检修或原料供应不足的影响，资源补给受到了限制，因此在钢厂出厂价格坚挺的影响下，贸易商资源成本的相对高位，对日前的市场价格也有一定的支撑，

　　其次，建筑钢材产量较大，不利于消化库存，增加了市场资源供给压力。所以，当前全国各地的钢材高库存也对市场产生一定的压力，在需求下降，生产持续的情况下，春节后全国各地的社会库存将继续增加，过高的库存会造成市场恐慌。加上一些钢厂与流通企业签订不规范的销售政策，增大了钢材市场价格的波动的机率。

　　鉴于RB1005合约即将卸任主力合约之重担，向现货面的回归其走势将偏弱，而1010合约走势则会显得较为坚挺。从目前看主力资金的迁移是1010合约溢价逐渐加大的原因之一。笔者认为，三月份RB1010合约将于4400-4750区间宽幅震荡。