钢材补库需求大幅增加进一步推动钢价持续上涨

钢材补库需求大幅增加进一步推动钢价持续上涨

成本提升与需求回暖推升钢价持续上涨、钢铁库存增加。春节期间，铁矿石等原料价格继续上涨，在春季保障性住房等一系列工程进入开工高峰、用钢需求将大幅提升的预期下，钢材补库需求也大幅增加，进一步推动钢价持续上涨，并不断创出去年以来的新高。截至2月14日，国内螺纹均价4891元/吨，环比上涨290元/吨涨幅6.3%；线材均价4892元/吨，环比涨161元/吨涨幅3.4%；热轧均价4868元/吨，环比涨141元/吨涨幅2.98%；冷轧均价5714元/吨，环比涨115元/吨涨幅2.05%。

　　通涨压力及突发事件性因素共同推动原料价格持续走高。在全球通胀压力仍将持续背景下，印度提高铁矿出口关税、增加铁路运输费用，以及澳洲洪水导致焦煤生产受到影响等一系列事件性因素共同推动了铁矿石和煤炭现货价格持续走高。截至到2月11日，全国铁矿石平均价格1251元/吨，环比上涨16元/吨，涨幅1.3%；焦炭均价2025元/吨，环比上涨140元/吨，涨幅7.4%。

　　国际市场钢价延续上升态势。截止2月8日，美国市场和北欧市场各钢材品种在上月全面回升之后，本月价格继续全线上涨，美国热轧、镀锌板及中厚板月度价格涨幅都超过了10%，北欧各种钢材价格月环比涨幅也普遍都在8%左右。后期来看，随着国际宏观经济逐步好转，终端需求将逐步改善，同时原料价格上涨，后期国际钢铁价格在一定时期内仍将继续回升趋势。

　　维持“谨慎推荐”评级，重点关注估值低、业绩确认及资源优势品种。从估值看，钢铁板块已处于超跌区域。近期受成本推动及春季开工补库需求的影响，国内外钢材价格的快速上涨，但持续加息对下游需求的压力将逐渐显现，供大于求格局难以转变，在估值优势下，行业具有一定的交易性的机会，我们维持“谨慎推荐”的投资评级。一些估值低，业绩优异的个股值得重点关注，我们依旧推荐ST钢钒、大冶特钢(17.30,0.46,2.73%)、新兴铸管(9.75,0.21,2.20%)、八一钢铁(13.11,0.39,3.07%)、宝钢股份(7.35,0.17,2.37%)；酒钢宏兴(12.44,0.37,3.07%)、凌钢股份(11.05,0.29,2.70%)、西宁特钢(9.35,0.27,2.97%)等也可逢低介入。ST钒钛重组方案通过后，未来5年都有较高的成长空间，近期矿价上涨也使得公司业绩具备较大的提升空间，建议投资者特别关注。