钢材期货的金融属性和商品属性

钢材期货的金融属性和商品属性

钢材期货的金融属性和商品属性

      钢材期货与其它金融衍生品一样，融合各种属性于一身，以金融属性和商品属性两者表现更为突出。所谓商品属性是指该商品的价格会由其自身的供给、需求、库存及其变化趋势等一系列基本面因素决定与影响。

     金融属性则通常体现在三个层面：一是投融资工具属性。商品的自然属性和保值功能可以发挥风险管理工具和投资媒介的作用；二是投机属性。各类商品期货交易品种已构成了整个金融市场的有机组成部分，吸引大量投资资金介入，利用金融杠杆投机炒作，这本身就体现了其“金融属性”的特征，即商品在这个意义上不过作为投机炒作符号而存在；三是作为资产类别而存在。作为重要的自然资源或工业原材料，大宗商品成为与金融资产相提并论的独立资产类别，从而成为其重要投资标的或投资替代品。

     商品金融属性的决定因素是国内外经济走势、其它金融投资品的价格、资金充裕程度甚至是投资者的心理预期因素等等。因此，代表股票市场走势的上证指数为我们研究钢材期货的金融属性提供了良好的参考工具。

     不同商品的金融属性都有其强弱之分，强弱程度取决于商品的稀缺性、可囤积性、单位价值量和易变现性等因素。从目前各基本金属的特征并结合国内外金属金融衍生品的发展情况来看，资源类品种的金融属性一般大于工业品，其大致的强弱顺序为黄金>铜>锌>铝>钢材。可见钢材由于其过于宽松的基本面、相对较低的单位价值以及金融衍生品发展的不成熟性等，居于金融属性强弱排名末位。当然，由于中国具体的国情（产钢和消费大国），在一定的时期中，钢材期货的金融属性表现也要强于金属衍生品。