此轮行情市场的演绎出乎预期

此轮行情市场的演绎出乎预期

此轮行情市场的演绎出乎预期

      自2月11日以来，螺纹主力合约RB1110呈现单边下跌态势。从光亮精密无缝钢管期货持仓量变化来看，我们认为，随着胶着区域的突破，空头信心也随之增加，预计螺纹钢期货主力合约还将进一步探底。建议投资者空单继续持有并严密关注持仓量的变化。另外，近期螺纹钢远月合约RB1110的价格与近月合约RB1105的价差自160点左右压缩至0附近，盘中最低出现-20的价差。我们建议计划参与反向套利的投资者可耐心等待。

    目前，国际铁矿石价格谈判基本处于停滞状态，取而代之的是三大矿山单方面执行的指数定价。主要原材料方面，光亮精密无缝钢管价格仍是业界关注的焦点。而根据普氏指数推算，二季度力拓矿价环比将上涨34%，淡水河谷环比将上涨15.9%。另据必和必拓向国内钢厂发出的最新报价显示，其铁矿石离岸报价将由155美元/吨提高至168美元/吨，涨幅8.4%。这也就是说，今年二季度的协议矿价依然将全面推高，加之现货价格的回落，这将使得国内钢铁行业盈利状况受到双重挤压。

　　光亮精密无缝钢管此轮行情的演绎出乎预期，又在情理之中。从目前螺纹钢期货的持仓来看，空头主力中并未看到主流钢厂套保盘的身影。踏空行情之后，主流钢厂在出厂价格调整方面也面临尴尬局面。3月1日，沙钢出台中旬的价格政策，其螺纹钢线材均平盘开出，3月订货量为打7.5折，如完成计划量，2月下旬螺纹退补150元/吨，线材盘螺退补100元/吨。此前市场传闻沙钢3月热卷板出厂价格上调200元/吨，但公布的最终方案亦为平盘，或凸显出钢厂对未来走势的不确定预期以及矛盾的心理。毕竟，出厂价已与现货价格严重倒挂，继续强行拉高出厂价格已失去托市或者稳定贸易商心态的意义，而若跟随现货价格进行向下调整则恐引发市场恐慌情绪。